La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) ha anunciado recientemente una rebaja de una décima en su previsión de crecimiento para 2026, situándola en el 2,3%. La entidad ha advertido sobre los riesgos a la baja que suponen la crisis en Oriente Próximo y el potencial incumplimiento de la regla de gasto nacional y europea.
MADRID, 15
El crecimiento nominal, que es crucial para las previsiones fiscales, se mantendrá en un 4,5%. Estos datos fueron presentados en el ‘Informe sobre los presupuestos iniciales de las Administraciones públicas 2026’ por la nueva presidenta del organismo, Inés Olondriz, en su primera rueda de prensa tras asumir el cargo.
La AIReF advierte que la guerra en Irán podría introducir «elevados riesgos a la baja» en sus previsiones, estimando que el crecimiento podría reducirse en 0,2 puntos porcentuales debido al aumento de los precios de la energía. No obstante, las medidas implementadas por el Gobierno pueden «compensar de manera parcial» este efecto, con un impacto aproximado de 0,14 puntos en el promedio del 2026.
La presidenta del organismo también destacó que España mantiene una posición más «resiliente» que otros países, gracias a ciertas «fortalezas» internas que ayudan a sostener el crecimiento, como la afluencia de flujos migratorios, el comportamiento «sólido» del mercado laboral, los fondos ‘Next Generation’, altos niveles de ahorro familiar y una situación financiera más saneada en hogares y empresas.
EL DÉFICIT SE ELEVARÁ AL 2,6% Y LA DEUDA ROZA EL 100%
La AIReF, aludiendo a un «contexto de elevada incertidumbre geopolítica y económica», también ha elevado en seis décimas su previsión del déficit público para el conjunto del año, fijándolo en un 2,6% del PIB, lo que representa dos décimas más que en 2025. Esta evaluación se debe a las medidas extraordinarias que enfrenta el país para hacer frente a las consecuencias del conflicto en Oriente Próximo y los fenómenos climáticos que han impactado en regiones como Andalucía y Extremadura.
Además, la AIReF revisa al alza la inflación para 2026, que se estimará en un 3,2%, lo que corresponde a un aumento de 1,2 puntos respecto a enero. La entidad también ha «alertado del riesgo de incumplimiento» tanto de la regla de gasto nacional como de la regla de gasto europea para este año en cuestión.
Respecto a la deuda pública, se prevé que continúe su tendencia descendente, alcanzando «justo por debajo» del 100% (99,9% del PIB) en 2026, en comparación con el 100,7% en 2025, lo que representa una reducción de 0,8 puntos porcentuales. Este comportamiento se atribuye a una menor contribución del crecimiento económico y a un déficit público más elevado. Inés Olondriz advierte que «la deuda sigue siendo una vulnerabilidad» para España, los márgenes fiscales se encuentran en «una situación bastante limitada».
EL IMPACTO DE LA GUERRA EN IRÁN Y DE LAS MEDIDAS EXTRAORDINARIAS
La directora de la División de Análisis Económico de la AIReF, Esther Gordo, ha señalado que aún hay «mucha incertidumbre» al valorar el impacto del conflicto en Oriente Próximo, el cual deberá ser revisado en las «próximas semanas» debido a los cambios impredecibles en el panorama internacional.
Aun así, la AIReF estima un efecto de -0,2% sobre el PIB debido al incremento de los precios del petróleo y del gas natural, y un 1% en el IPC. Asimismo, en contexto de las medidas extraordinarias aprobadas por el Gobierno para mitigar las repercusiones de la guerra en Irán, la AIReF calcula un impacto de una décima en el PIB y «un impacto nulo» (0,0%) sobre el IPC, dado que la mayoría de dichas medidas concluirán el 30 de junio de este año.
Por otro lado, aunque las previsiones no contemplan un cierre parcial o total del Estrecho de Ormuz durante un período prolongado, Gordo advierte que si esto ocurriera, los impactos en el PIB serían «notables» para España y para múltiples economías. «Podría tener implicaciones intensas» para el crecimiento nacional y global, enfatiza.
INCUMPLIMIENTO DE LA REGLA DE GASTO Y AJUSTE DE 10.000 MILLONES
En su informe, la AIReF prevé el incumplimiento del compromiso de gasto neto de acuerdo con el Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo (PFEMP), superando los límites anuales y acumulativos de la cuenta de control en 2026. La AIReF también «alerta del riesgo de incumplimiento» de la regla de gasto nacional en la Administración Central, en las comunidades autónomas y en ciertas corporaciones locales.
El cumplimiento de la regla de gasto requeriría adoptar medidas equivalentes a seis décimas del PIB, lo que implica aproximadamente 10.000 millones de euros. En lo que respecta a la regla de gasto europea, se estimaría un aumento del gasto neto del 4,4% en 2026 y del 14,2% en valores acumulados, quedando ambos casos por encima de lo comprometido.
Al evaluar el cumplimiento con los compromisos europeos, se proyecta un incremento del 5,9% en el gasto neto en 2026, frente al 3,5% acordado en el PFEMP, lo que significa una desviación de un punto del PIB, superando el límite anual de la cuenta de control.
En el desglose por subsectores, se prevé que el gasto computable de la Administración Central, aplicando la regla de gasto nacional, crecerá un 7,3% en 2026 sin considerar las medidas vinculadas a las condiciones climáticas, lo que supone un aumento considerable en comparación con el 3,4% proyectado en octubre de 2025. En las comunidades autónomas se anticipa un crecimiento del 4,9%, y en las corporaciones locales, del 2%.
Finalmente, la AIReF ha propuesto reforzar el cumplimiento de las reglas fiscales, mejorar los mecanismos de coordinación e incrementar la transparencia fiscal. En particular, ha solicitado al Ministerio de Hacienda que «establezca los mecanismos de coordinación necesarios para garantizar el cumplimiento» de la regla de gasto europea por parte del conjunto de las administraciones públicas, instando a todas ellas a «adoptar las medidas necesarias» para asegurar dicha conformidad.
Asimismo, se recomienda que el Ministerio de Hacienda publique mensualmente las cifras del gasto primario neto, así como restablecer la publicación mensual del gasto computable en la regla de gasto nacional, con el objetivo de proporcionar información más sólida para los análisis de la AIReF, facilitando una mayor transparencia en la gestión fiscal.
