El jueves 4 de septiembre, el Tesoro Público español tiene prevista una subasta de obligaciones del Estado en la que se espera adjudicar entre 4.750 millones y 6.250 millones de euros. Esta iniciativa se suma a la reciente colocación de 5.768,3 millones de euros en letras, realizada el martes, que se situó en el rango medio de lo previsto y mostró un aumento en la rentabilidad ofrecida a los inversores.
MADRID, 2 Sep. (EUROPA PRESS) – La reciente subasta del Tesoro ha evidenciado el continuo interés de los inversores por los títulos españoles. La demanda conjunta para esta primera emisión del mes de septiembre ha superado los 9.910 millones de euros, aunque no ha duplicado los montos adjudicados en los mercados.
En la subasta, se colocaron 1.594,072 millones de euros en letras a seis meses, frente a una demanda de 3.412,984 millones de euros. El interés marginal se situó en el 1,976%, un incremento respecto al 1,950% de la subasta previa. En cuanto a las letras a doce meses, el Tesoro adjudicó 4.174,202 millones de euros, también por debajo de las peticiones que superaban los 6.497 millones, elevando la rentabilidad marginal del 1,958% anterior al 1,996% actual.
Expectativas para la Subasta del Jueves
Esta misma semana, el Tesoro convocará otra subasta, esta vez de obligaciones del Estado, donde se espera adjudicar una cantidad significativa, entre 4.750 millones y 6.250 millones de euros. En este caso, se emitirán varias modalidades de obligaciones:
– Obligaciones del Estado con una vida residual de 2 años y 11 meses, con un cupón del 1,40%.
– Obligaciones del Estado indexadas a la inflación de la UE, con vida residual de 5 años y 3 meses, y un cupón del 1,00%.
– Obligaciones del Estado a 7 años, con un cupón del 3,10%.
– Obligaciones del Estado con una vida residual de 11 años y 5 meses, con un cupón del 4,20%.
Los tipos de interés marginal de referencia para esta subasta se sitúan en el 0,656% para las obligaciones de 2 años y 11 meses, en el 0,729% para las indexadas a la inflación, en el 2,755% para las de 7 años, y en el 3,191% para las de 11 años y 5 meses.
Programa de Financiación para 2025
El Tesoro Público prevé necesidades de financiación nuevas de unos 60.000 millones de euros para el ejercicio 2025, lo que representa un incremento de 5.000 millones respecto a 2024. Este aumento responde a la necesidad de financiar la reconstrucción de las zonas afectadas por la DANA (Depresión Aislada en Niveles Altos).
En términos brutos, las emisiones totales alcanzarán los 278.000 millones de euros, lo que supone un 7,4% más que el cierre de 2024. Esto se debe al mayor volumen de amortizaciones y a un ligero incremento en las emisiones netas.
La previsión es mantener una vida media de la deuda en circulación cercana a los 8 años, un máximo histórico alcanzado en 2021. Esta prolongada vida media ha permitido amortiguar el impacto de la reciente subida de los tipos de interés, ya que el coste medio de la deuda ha aumentado en 57 puntos básicos desde su mínimo histórico en 2021, a pesar de una subida acumulada de 350 puntos básicos en los tipos oficiales durante el mismo período.
El Tesoro también se enfocará en diversificar la base inversora, continuando con la emisión de bonos verdes como parte estructural del programa de financiación, reforzando así el mercado de finanzas sostenibles en España. Para cumplir con estos objetivos, el organismo realizará reaperturas del bono verde emitido en 2021, buscando alcanzar en los próximos años un volumen comparable al de otras referencias de la curva del Tesoro y contribuir a la financiación de proyectos para la transición ecológica.
En total, se prevé llevar a cabo 48 subastas ordinarias de letras y bonos y obligaciones del Estado. Además, el Tesoro se apoyará nuevamente en sindicaciones para la emisión de ciertas referencias de obligaciones del Estado durante 2025.
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