Inditex ha presentado su informe de resultados correspondientes al primer semestre del ejercicio fiscal 2025-2026, donde destaca el «sólido» rendimiento de sus operaciones, incluso en un «entorno de mercado complejo».
Resultados Financieros
Durante el periodo comprendido entre el 1 de febrero y el 31 de julio de 2025, Inditex registró un beneficio neto de 2.791 millones de euros, lo que representa un incremento del 0,8% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Aunque el grupo ha logrado nuevos récords en sus resultados, el crecimiento ha sido más moderado de lo anticipado por analistas.
Las ventas también experimentaron un crecimiento, aumentando un 1,6% y alcanzando los 18.357 millones de euros. Este crecimiento se ha observado de forma satisfactoria tanto en las tiendas físicas como en el canal online, con un incremento del 5,1% a tipo de cambio constante.
Comentarios del Consejero Delegado
El consejero delegado de Inditex, Óscar García Maceiras, subrayó: «Hemos logrado un sólido rendimiento en este primer semestre del ejercicio 2025, con ventas satisfactorias en un entorno de mercado complejo y manteniendo sólidos niveles de rentabilidad. La eficiente ejecución de nuestros equipos demuestra la solidez del modelo de negocio de Inditex».
El margen bruto creció un 1,5%, alcanzando los 10.703 millones de euros, situándose en un 58,3% de las ventas, lo que representa una disminución de 5 puntos básicos frente al primer semestre de 2024.
Otras Cifras Clave
El resultado operativo (Ebitda) aumentó un 1,5%, situándose en 5.114 millones de euros. El resultado neto de explotación (Ebit) creció un 0,9% hasta los 3.572 millones de euros, mientras que el resultado antes de impuestos apenas se incrementó un 0,1%, alcanzando los 3.601 millones de euros. Además, la posición financiera neta se fijó en 10.012 millones de euros al finalizar el semestre.
Aviso de la Empresa para el Futuro
De cara al segundo semestre de 2025, Inditex ha indicado que las colecciones de la campaña de otoño/invierno han sido «muy bien recibidas». Las ventas en tienda y online a tipo de cambio constante, entre el 1 de agosto y el 7 de septiembre de 2025, han crecido un 9% en comparación con el mismo periodo de 2024.
En cuanto a la gestión de gastos, la compañía ha reportado un crecimiento del 2,2% en los gastos operativos, que se ha visto reflejado en un crecimiento de 63 puntos básicos por encima del crecimiento de las ventas. Esto sugiere una buena evolución en todas las líneas de gasto.
Expansión y Proyecciones
Hasta la fecha, Inditex ha abierto tiendas en 35 mercados diferentes y al final del semestre operaba un total de 5.528 establecimientos. Sin embargo, no todas las cadenas del grupo han tenido un desempeño positivo en ventas, destacando Massimo Dutti, que registró una ligera caída de casi un 1%. Por otro lado, Zara reportó unas ventas de 13.150 millones de euros, en comparación con los 13.033 millones de euros del semestre anterior.
En términos geográficos, Europa (sin España) representó el 50,7% de los ingresos del grupo, superando el 49,9% del año anterior. América, por su parte, representó el 17,8% de las ventas, una disminución respecto al 18,8% del periodo anterior. Asia y el resto del mundo aportaron el 16% frente al 16,6% de hace un año, mientras que España incrementó su contribución al 15,5%, por encima del 14,7% registrado en el primer semestre de 2024.
Potencial de Crecimiento a Largo Plazo
La compañía, que recientemente celebró el 50 aniversario de Zara, ha reiterado su compromiso con la mejora continua, la atención al cliente, la sostenibilidad y la evolución de sus equipos de alto rendimiento. García Maceiras enfatizó que, al centrarse en estas áreas, se potenciará el crecimiento del grupo a largo plazo.
Inditex se muestra optimista respecto a sus perspectivas, anticipando un crecimiento del espacio bruto anual de aproximadamente un 5% entre 2025 y 2026, acompañado de un fuerte rendimiento en ventas online. Además, la compañía prevé un impacto negativo de aproximadamente un -4% en las ventas para 2025 debido a fluctuaciones en el tipo de cambio, aunque espera un margen bruto estable de -/+50 puntos básicos.
A lo largo de este ejercicio, el grupo planea realizar inversiones significativas, alrededor de 1.800 millones de euros, destinadas a mejorar su capacidad operativa y eficiencia. Este esfuerzo de expansión logística, con un presupuesto de 900 millones de euros para cada uno de los ejercicios 2024 y 2025, está orientado a maximizar su capacidad de crecimiento sostenible a nivel global.
